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주식

롯데칠성(005300) 기업분석 -

by 世上萬事 2021. 1. 14.
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롯데칠성(005300)은 좀처럼 주가를 회복하지 못하다 최근 주가가 상승하기 시작했습니다. 코로나19로 매출 감소를 심각하게 겪었습니다.

 

사회 전체 외부 활동이 금지되고 대신 언택트 매출인 배달이 늘어났으나 주류와 롯데칠성의 효자 상품 사이다의 매출은 늘지 않았습니다.

 

소폭이나마 계속 상승 추세를 그려 7 거래일 약 11% 상승을 보여주고 있으며 약 1년전 주가에 어느덧 접근하고 있습니다. 하반기부터 여러 요소로 상승 추세로 돌아선 롯데칠성 전반에 대해 살펴보겠습니다.

 

* 기업에 대한 단순 정리 내용으로 절대 투자 권유가 아님을 알려드립니다. 투자의 결과는 100% 투자자에게 있음을 명심하시고 항상 성공 투자하시기 바랍니다. 

 

1. 기업 개요

 

탄산음료 및 주스 등의 음료 제품 및 소주, 맥주 등의 주류 제품을 보유한 종합음료기업입니다. 롯데기업집단에 속하며 계열회사는 85개사가 있습니다.

 

종합음료회사로서 내수시장 선두 점유율을 확보하고 있으며 종속기업 산청음료를 통해 생수부문 경쟁력 강화에 주력하고 있습니다.

 

(1) 사업 부문

음료부문과 주류부문으로 구성되며 주요 제품은 '처음처럼' '클라우드' '칠성사이다' '펩시콜라' '아이시스' '레쓰비' 등이 있습니다.

 

제품별 포트폴리오를 구축해 음료시장 1위를 지키고 있으며 리딩 기업으로 시장을 선도하고 있습니다.

 

대형할인매자 및 편의점, 소매점 등을 통해 판매되며 전국 대리점 채널을 운용하고 있습니다. 

 

출처: 분기보고서

 

 

(2) 종속회사

생수를 판매하는  산청음료(주), 중국 및 싱가포르 등에 소재하는 해외 판매법인 등과 와인을 수입 및 판매하는 엠제이에이와인(주)를 종속회사로 두고 있습니다.  

 

출처: 분기보고서

 

 

2. 매출 구성

 

소주 및 맥주로 대표되는 주류 매출, 주스와 커피 등의 음료 매출로 구분됩니다. 2020년 3분기까지 음료 부문이 전체 매출의 73.1%이며 주류 부문이 26.9%를 구성합니다. 

 

2020년 전체 매출액 전년대비 마이너스 7%를 기록하며 역성장이 될 것으로 전망되며 특히 주류 부문의 역성장이 더 높은 비율을 보일 것으로 예상됩니다. 

 

출처: 대신증권

 

3. 재무제표

(1) 자산 : 3조 2408억원

(2) 부채 : 1조 9953억원

(3) 순자산 : 1조 2455억원

 

 

자본과 부채 큰 변동 없으며 2022년까지도 별다른 변동 없을 것으로 보이며 주가순자산비율(PBR) 2020년 기준 0.92로 재무 관점에서 안정성 있는 기업입니다. 

 

출처 : 유안타증권

 

(4) 매출액 : 2조 2758억원(2020년 전체 예상치)

(5) 영업이익 : 989억원

(6) 당기순이익 : 357억원

 

 

2021년 전체 매출액 전년대비 4%, 영업이익 20.9% 상승 전망됩니다. 음료부문 전년 실적 바닥으로 바닥 후 상승이 점쳐지며 주류부문 비용 감소와 맥주 및 소주 매출액 확대가 예상됩니다. 

출처: 포털 증권 자료

 

 

(7) 시가총액 : 1조 860억원(2020.01.13 기준)

(8) 클라우드의 브랜드 인지도 제고, 맥주 신제품 핏츠 출시, 맥주 2공장 증설 등 맥주 시장 내 경쟁력 향상에 힘을 쏟고 있습니다. 

 

 

매출은 감소하나 매출원가와 판관비 증가해 전년대비 영업이익 하락 예상되나 순이익은 흑자전환 예상됩니다. 2021년 상반기 맥주 매출 상승에 힘입어 주류 부문 수익성 개선 예상됩니다. 

 

출처: 포털 증권 자료

 

 

4. 지분 현황

(1) 발행 주식수 : 8,975,123주(우선주 775,310주)

(2) 유동 주식수 : 2,918,454주(32.52%)

출처: 포털 증권 자료

 

 

(3) 지분 현황

- 롯데지주 : 3,523,433주(39.26%)

- 롯데알미늄 : 708,870주(7.9%)

- 롯데장학재단 : 501,680주(5.59%)

- 호텔롯데 : 473,450주(5.28%)

- 신영자 : 247,073주(2.75%)

- 그 외 : 602,163주(6.7%)

- 기타 : 2,918,454주(32.52%)

 

롯데지주와 특수관계인들이 67% 이상 지분 보유 중이며 작년 하반기 당사가 보유하던 자사주 롯데지주에 매각해 현금화했습니다. 

출처: 포털 증권 자료

 

 

(4) 1년간 투자 수익률 현황

투자 수익률 높지 않으며 1년 전 주가에도 못 미치는 가격대를 기록하고 있으며 작년 하반기부터 주가 상승 중에 있습니다.

 

2021년 1월 14일 종가 128,000원으로 전날 대비 5.79% 상승하며 거래 마감했습니다. 

 

- 1개월 투자 수익률 6.61%

- 3개월 투자 수익률 36.41%

- 6개월 투자 수익률 22.10%

- 12개월 투자 수익률 -8.33%

출처: 포털 증권 자료

 

5. 뉴스 내역

 

(1) 롯데칠성 '곰표 맥주' OEM 본격화에 성장 기대감(2021.01.13 이데일리)

 

종목 상세 | 다음 금융

 

finance.daum.net

 

 

(2) 초저도주 승부수 띄운 롯데주류, 올해는 부진 벗어날까(2021.01.12 머니투데이)

 

종목 상세 | 다음 금융

 

finance.daum.net

 

(3) 롯데칠성음료 수요예측에 1.7조 쏟아져...연초 불붙은 회사채 시장(2021.01.08 서울경제)

 

[시그널] 롯데칠성음료 수요예측에 1.7兆 쏟아져···연초 불붙은 회사채 시장 : 네이버 금융

10년물 장기채 경쟁률도 6대 1 넘어자금조달금리 1%포인트 절감 전망[서울경제] 롯데칠성(005300)음료가 회사채 수요예측에서 1조7,000억 원이 넘는 자금을 끌어모았다. 일반적 트렌치(만기구조)인 3

finance.naver.com

 

(4) 롯데칠성, 자사주 414억원어치 롯데지주에 넘긴다(2020.11.26 조선비즈)

 

롯데칠성, 자사주 414억원어치 롯데지주에 넘긴다 : 네이버 금융

롯데칠성(005300)음료가 최대주주인 롯데지주에 약 414억원어치의 자기주식 42만주를 블록딜(시간 외 대량 매매)로 넘겼다. 롯데칠성음료는 유동성을 확보하고 부채 비율을 줄이며 재무 구조를 개

finance.naver.com

 

 

6. 배당 내역

당기순이익 적자 나더라도 배당 실시하고 있는데 지주회사 성격에 특수관계인들 지분 67% 이상이라 배당을 실시 안 할수 없고 내부 유보금을 배당금으로 사용해도 무방할 정도의 수준입니다.

출처: 포털 증권 자료

 

(1) 배당금 : 2015년 9200원, 2016년 10,000원, 2017년 33,000원, 2018년 27,000원, 2019년 2700원이며 2019년 주식 액면분할하여 배당금 단위가 다릅니다. 

 

(2) 배당성향 : 2015년 ~ 2017년 배당성향 평균 14%이며 적자를 기록한 2018년과 2019년은 계산 불가합니다.

 

 

(3) 현금배당수익률 : 2017년 2.48% 기록하고 2020년 귀속 예상은 2.08로 예상 배당금 2500원임

 

(4) 유보율 : 자본금 44억원에 2020년 3분기 유보율 43,976으로 이익잉여금 1조 9천억원대임

 

 

 

7. 차트 간단 분석

(1) 외국인 및 기관 매매동향

2020년 12월 15일부터 20 거래일 동안 기관 91천주 이상 매수 중이며 외국인 소폭 매도하고 있는데 같은 기간 개인 79천주 가량 매도하고 있습니다.

 

5 거래일로 거래기간 좁히면 기관 90,022주 매수에 개인 96,593주 매도로 수급 주체가 극명하게 드러납니다. 

 

출처: 포털 증권 자료

 

 

(2) 이동평균선 및 캔들

롯데칠성 일봉
롯데칠성 주봉
롯데칠성 월봉

 

일봉 그래프는 작년 11월말부터 저점과 고점 높이며 상승 중이며 계단식 상승 모습 보여주고 있습니다. 최근 상승 추세에 거래량도 동반되고 있으며 5일 이동평균선과 이격이 나타나고 있습니다.

 

주봉상 저항선 근처에 도달했으며 132,000원 돌파하면 약 10% 더 오를 것으로 예상됩니다. 월봉상 흐름도 주봉과 비슷해 저항선 근접하고 있으며 정배열 그리고 있고 거래량 나와주고 있습니다. 

 

 

8. 향후 전망

 

(1) 곰표 맥주 OEM 본격화

 

곰표 밀맥주 위탁생산(OEM)을 맡게 되었는데 곰표 밀맥주는 작년 5월 출시 일주일 만에 누적 판매량 30만개, 연말 200만개를 돌파했습니다. 

 

롯데칠성의 맥주 가동률은 전년대비 4~50% 상승하는 효과가 있을 것으로 판단되며 하나금융투자는 맥주 가동률이 2

020년 18%→2021년 26%로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

 

 

국내 수제 맥주 시장이 2024년 3000억원 시장으로 성장하며 생산을 위해서는 대규모 시설 투자가 선행되어야 하는데 당사의 맥주 공장 가동률이 현재 30% 미만으로 남는 가동시설을 위탁 생산으로 돌릴 수 있습니다. 

출처: 하나금융투자

 

(2) 정부 주류 산업 규제 완화에 따른 다각도 사업 전개

 

2020년 7월 정부가 발표한 '주류 규제 개선방안'에 맞춰 사업 부문을 여러 각도에서 전개할 것으로 기대됩니다.

 

1) 주류 외 제품 생산 허용으로 식품, 화장품 등 생산 가능

 

2) OEM(주문자 상표 부착 생산) 허용 - (1) 곰표 맥주 OEM 본격화와 동일한 내용

 

3) 주류 배달 기준 완화로 배달 매출 증가 및 수요 확대 기대감

출처: 하나금융투자

 

 

(3) 음료 부문 실적 부진 지속될 전망이나 전년 대비 실적 개선 예상됨

 

오프라인 수요 감소 영향으로 주요 제품 판매량 부진하나 비수기임을 고려해야 되며 전년 동기대비 실적 개선 이룰 것으로 예상됩니다.

 

 

(4) 비용 절감을 통한 영업이익 흑자전환 이뤄지고 있어 소폭의 이익 달성할 것으로 기대됩니다.

 

2021년 1월 소주 제품 '부드러운 처음처럼' 도수를 16.9도에서 16.5도로 낮춰 홈술 추세에 맞게 변화를 주며 매출 성장을 도모하고 있습니다. 

 

 

(5) 탄산음료, 커피, 생수 판매 증가로 매출 증대 가능성 높으며 사이다가 수익성이 높은 제품으로 코로나19 상황 완화되고 백신 접종 예고되어 있어 사이다 판매 증가를 예상하고 있습니다. 

 

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